Hacen Falta dólares para pagar la Deuda Externa

Por Juan Sommer

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Econométrica S.A Informe Nº400 (versión PDF)

Independientemente de los argumentos que esgrima el Gobierno, la reciente decisión de eliminar las AFJP tiene la finalidad de aumentar los recursos para afrontar los gastos de los próximos años. Al tomarla, el Gobierno intenta mostrar que está en condiciones de evitar el default de sus obligaciones financieras durante 2009 aunque aumente los gastos. Por este motivo estimó que la medida sería bien recibida por el mercado.

Este razonamiento desconoce la importancia para los mercados de la previsibilidad de los comportamientos sobre todo en un contexto de alta incertidumbre por la crisis financiera y de falta de credibilidad que ya tenía el Gobierno. La ruptura de las “reglas de juego” del sistema provisional, más allá de las fundadas críticas que se pueden hacer al funcionamiento del sistema de capitalización argentino, abre irremediablemente preguntas que afectan el futuro tanto de los mercados financieros como de la economía real. Es evidente el impacto negativo del proyecto del Gobierno sobre la confianza y la credibilidad.