miércoles, julio 18, 2007

El Banco Central Frena la Operatoria de Títulos Públicos "Contado con Liqui" y Hace Atractiva la Compra de Bonos Crecimiento en dólares

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"El Banco Central Frena la Operatoria de Títulos Públicos "Contado con Liqui" y Hace Atractiva la Compra de Bonos Crecimiento en dólares"

Por Mario Brodersohn


En este informe el autor analiza las causas de la reciente evolución de los bonos Argentinos en general y del bono PBI en particular. En este sentido, el análisis se centra en el bono crecimiento en dólares, delineando dos escenarios a fin de llevar a cabo la complicada tarea que consiste valuar al mismo.

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publicadas por Mario Brodersohn a la/s 12:37 p. m.

2 Comentarios:

  • Estimado
    El estudio ultimo de Brodersohn es unico, en cuanto que por primera vez un economista calcula la T.I.R ,esto es, la tasa interna de retorno del cupon PBI en dolares.
    Es un estudio extraordinario dado que le da otro fundamento racional al cupon.
    El unico factor que falta desentraniar es el concepto de PARIDAD del cupon.
    Es decir ,a que porcentaje del valor actualizado cotiza el cupon.
    Si Brodersohn puede crear ese dato, seria excelente para los inversores.
    No sabemos cual es la paridad del cupon.
    Se que ese dato no puede tener la certeza de un bono,dado los cambios que se producen en las variables que lo afectan.
    Hay estudios disimiles que leimos.Unos dicen que el cupon debe valer xx, otros dicen xxx.
    Desde aca, le solicito a los economistas de Econometrica la estimacion de la paridad del cupon.
    Lo mirada de un un inversor es triple y casi simultanea...mira la tasa ,la duracion y la paridad.
    La paridad baja es importante para predecir alguna ganancia en el corto y, de no producirse ,le da mas tasa interna de retorno al bono.
    Si la TIR del cupon en dolares puede llegar a ser de un 19.5 por ciento anual en un escenario optimista y es de un 12.5 en un escenario pesimista , no hay mas discusion, apuesto por el cupon , ya que en condiciones pesimistas, es de 12.5 por ciento la tasa interna de rtorno
    Este indice es mayor a un 8.64 que nos da un discount en dolares, que encima , esta a un 97.76 por ciento de su paridad, casi casi en un 100 por ciento de su valor.
    Hasta hace poco, el cupon tambien era mas conveniente porque estaba cotizando a una paridad baja.
    Es decir,conviene el cupon por la TIR y por la paridad.
    Pero la crisis energetica hace dudar. Sabemos que la ponderacion en el indice del factor indistrial es baja, RAZON POR LA CUAL afectaria en unas poca decimas el crecimiento.
    Esta TIR DEL 12.5 PESIMISTA DEL CUPON es mayor que el que nos da un boden 2015, que nos da un 9.10 y esta a un 87.87 por ciento de paridad
    Ademas, ninguno de los dos y ninguno de los otros bonos nos da mas si la economia crece.
    Y se puede ganar un 19.5 en un escenario optimista

    Esta clarito,
    Muchas gracias por su trabajo, Sr Brodersohn

    Atrevido, del foro de Ravaonline

    Por Anonymous Anónimo, A la/s 22/7/07, 10:26 a. m.  

  • http://finanzas.infobaeprofesional.com/notas/50777-El-Banco-Central-aliviaria-trabas-al-ingreso-de-capitales.html?cookie

    Esta correccion de un pasado error puede modificar en algun aspecto la situacion local.La baja de los bonos implica mas tasa y esa tasa mas alta puede significar otro problema mas al gobierno
    Atrevido

    Por Anonymous Anónimo, A la/s 1/8/07, 3:36 p. m.  

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